海外疫情下的铜价大跌
进入4月份，受海外疫情的影响，风险资产出现普涨式fan tan，作为与宏观经济密切相关的强周期品种，铜fan tan幅度也略超我们的预期。然而，笔者并不认为铜价已经反转，沪铜活跃合约fan tan至41000—42000元/吨区间后，fan tan可能已经进入尾声，主要逻辑在于疫情波浪式发展下经济衰退时间比预期要长，铜需求下滑幅度和持续时间对铜价带来的压力超过供应端的变化。因此，铜价重新回到40000元/吨下方的可能性依旧很大。2020年电缆行业金属行业，尤其是电缆行业前景不容乐观。
